汽车及汽车零部件行业周报：4月第3周批发、零售仍维持较高增速

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作者：来源：广发证券

　　乘用车现状：4月第3周批发、零售仍维持较高增速：根据乘联会数据，4月前3周乘用车批发、零售同比分别增长4%、8%，大幅好于15年表现。其中，4月第3周零售同比增长11%，批发同比增长10%。乘用车批发、零售均维持较高增速。

　　重卡现状：3月销量小幅正增长，与前期判断相符：根据中汽协数据，3月重卡销售7.5万台，同比增长10.4%，与前期判断（小幅正增长）相符。草根调研后的感觉，不管是经销商还是重卡整车企业对未来的预期，都比去年同期信心更加足。从结构来看，物流重卡显著的好于与投资有关的工程用车重卡，工程车中城市新型渣土车将是2016年的亮点，此外，由于2015年我国重卡中与投资直接有关的自卸车和水泥搅拌车占比已经跌到了16%，接近美国的13%，不管是横向比较还是从比重来看，对重卡的整体拖累也不大了，全年来看重卡有望迎恢复性反弹。

　　投资建议：对周期性行业来说，一个下降趋势的结束结合相对较低的估值往往意外着买点的到来，强烈看好汽车蓝筹股在2016年的表现。汽车行业部分蓝筹股估值仍位于低位，反映了过多无法兑现的悲观预期，利率下行、行业向上和股息率提升为汽车行业蓝筹股提供较大的估值修复弹性。从周期复苏的角度来看，重卡板块推荐、；其他细分子领域推荐、、、仍将是贯穿2016年的主线，推荐、ST夏利、张乐;闫俊刚）　　

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